Аграрні ноти як новий фінансовий інструмент: юридичний аналіз і практичне значення

Вступ

Аграрний сектор України є одним із ключових драйверів нашої економіки, забезпечуючи значну частку валового внутрішнього продукту (ВВП) і експортних надходжень. Завдяки родючим ґрунтам і сприятливому клімату, Україна посідає провідні позиції на світових ринках зернових, олійних культур і продуктів харчування. Проте стійкий розвиток агросектору залежить від здатності забезпечувати доступ до фінансування, що є значним викликом для більшості малих та середніх фермерських господарств в нашій країні.

Незважаючи на високий потенціал аграрного сектору, агровиробники в Україні стикаються з численними фінансовими проблемами: обмежений доступ до кредитування, недостатній розвиток фінансових інструментів, низька ліквідність малого та середнього бізнесу. Ці виклики гальмують розвиток аграрного бізнесу, знижують його конкурентоспроможність і обмежують можливості інтеграції у світові фінансові та товарні ринки.

Для вирішення цих проблем, був прийняття Закону України №3586-IX «Про аграрні ноти», який запроваджує новий фінансовий інструмент — аграрну ноту, яка покликана усунути обмеження існуючих механізмів фінансування, наприклад, векселів та аграрних розписок. Серед основний переваг аграрної ноти: розширений перелік заставного майна, включаючи продукцію переробки; покращена прозорість фінансових операцій завдяки електронному формату; спрощений обіг документів та можливість зменшення витрат на роботу з таким інструментом через скасування потреби залучати нотаріуса.

Закон також створює правові передумови для інтеграції українського аграрного ринку в міжнародну фінансову систему. Використання депозитарної системи для обліку нот та їх інтеграція з міжнародними ринками капіталу відкривають нові можливості для залучення інвестицій, зокрема на вторинному ринку аграрних нот чи торгів аграрними нотами на організованому ринку.

Таким чином, прийняті законодавчі зміни закладають основу для довгострокового розвитку фінансової інфраструктури в агросекторі України. З 01 січня 2025 року має розпочати функціонування електронна система Реєстру аграрних нот, і з огляду на офіційні повідомлення Національного депозитарію України зупинення роботи інших державних реєстрів через хакерську атаку не повинне вплинути на зазначену процедуру. Втім, на момент написання цієї статті зареєструватися для роботи у відповідному реєстрі не вдалося, а публічна частина даних реєстру показує відсутність виданих аграрних нот – а тому посаток реального застосування цього інструменту залишається під питанням. .

Еволюція фінансових інструментів в агросекторі
Найпоширенішим фінансовим інструментом в економіці України вцілому та в роботі агробізнесу зокрема ще донедавна був вексель – неемісійний цінний папір, що встановлює безумовне зобов’язання сплатити зазначену у ньому суму коштів - і опціонально може передбачати додатково сплату відсотків на таку суму.
Втім, через зловживання з цим інструментом, Україна послідовно здійснює політику обмеження його застосування. Юридичні обмеження на видачу векселя лише у якості плати за поставлені товари, роботи та послуги істотно звузили сферу його застосування для кредитування. Формалізовані процедури опротестування векселю дають підстави для оскарження виконавчих документів на його підставі, що значно ускладнюють процедури примусового стягнення заборгованості за векселем в позасудовому порядку.

Облігації як емісійний цінний папір також досить тривалий час доступні для фінансування агросектору, поте через недостатній розвиток фондового ринку України вкрай рідко застосовуються в нашій країні. Втім, такий інструмент не передбачає механізму стягнення в позасудовому порядку, що з огляду на ефективність роботи українських судів робить його ще менш привабливим для інвесторів.

Жоден з наведених інструментів не надає кредиторам права на задоволення їх вимог за рахунок майна боржника переважно над іншими кредиторами.

Таке право виникає на підставі договорів застави та вимагає його реєстрації у відповідному державному реєстрі, позасудове стягнення за такими договорами істотно ускладнене.

Вирішити проблеми наведених інструментів мало прийняття в 2012 році Закону України №5479-VI «Про аграрні розписки», яким запроваджений аграрні розписки як новий інструмент, що поєднує в собі безумовне зобов’язання та його забезпечення заставою майбутнього врожаю, а після його збирання – заставою зібраної продукції. Проте, залучення для операцій з цим інструментом послуг нотаріусів, а також невдале правове регулювання питань оподаткування операцій з цим інструментом також істотно обмежило його застосування. Ще більшого удару репутації цього інструменту завдали прецеденти ухилення від виконання зобов’язань за ним боржниками, які переоформили оренду землі на формально незалежну, але фактично пов’язані компанії, в результаті чого продовжили аграрне виробництво через нову компанію залишивши попередній борги за аграрною розпискою.

Спробою обійти такі обмеження аграрних розписок стало запровадження з 01.01.2025 нового інструменту аграрних нот, в яких спробували взяти все краще від наведених інструментів: статус цінного паперу у векселів, можливість конвертації товарних зобов’язань у грошові з облігацій, забезпечення заставою та спрощену процедуру стягнення від аграрних розписок.

Порівняння основних фінансових інструментів подаємо у вигляді таблиці:

Законодавче визначення та правовий статус аграрних нот

Згідно із Законом України «Про аграрні ноти», аграрна нота є неемісійним цінним папером, який підтверджує безумовне зобов’язання боржника здійснити поставку продукції або сплатити грошову суму відповідно до умов договору.

Основними характеристиками аграрних нот є:

• Цінний папір: Аграрна нота визнається цінним папером, що надає їй особливий правовий статус і спрощує її обіг на фінансовому ринку.
• Виконавчий документ: Нота має виконавчий статус, що дозволяє кредитору ініціювати примусове стягнення у разі невиконання зобов’язань без судового розгляду.
• Договірний характер: Умови аграрної ноти визначаються у договорі між боржником і кредитором, що забезпечує гнучкість і адаптивність цього інструменту до потреб сторін, можливість індивідуалізувати умови агарної ноти.

Правовий статус аграрних нот може зробити їх ефективним інструментом для залучення фінансування від учасників ринку цінних паперів, оскільки вони є цінним папером, що одночасно захищає інтереси кредитора і полегшує доступ фермерів до кредитних ресурсів. Їх електронна форма та наділення Національного депозитарія України функціями з перевірки законності цього інструменту та реєстрації породжених ним обтяжень дозволить зайняти частину ринку аграрних розписок, які через обов’язковість залучення нотаріусів та викладення на папері влаштовують далеко не всіх учасників відносин.. Аграрні ноти мають переваг:

• Реєстрація та облік у депозитарній системі. Усі аграрні ноти реєструються у Реєстрі аграрних нот, що забезпечує прозорість і надійність обігу. Реєстрація підтверджує право власності на ноту та забезпечує захист прав її власника незалежно від місцезнаходження паперового примірника документа.
• Передача прав та інтеграція з реєстрами. Передача прав за аграрними нотами здійснюється в електронному форматі без необхідності нотаріального посвідчення, що значно зменшує витрати. Інтеграція Реєстру аграрних розписок з іншими реєстрами (наприклад, Реєстром аграрних розписок, Державним реєстром обтяжень рухомого майна, Державним земельним кадастром, Реєстром виконавчих проваджень тощо)спрощує та прискорює обмін інформації між ними, зменшує вірогідність помилки.
• Мінімізація ризиків. Електронний формат знижує ризики втрати документації та унеможливлює фальсифікацію аграрних нот, що є важливим фактором для захисту кредиторів та недопущення зловживання правами за ними.

Електронна форма аграрних нот також сприяє їх інтеграції з міжнародними фінансовими ринками, оскільки спрощує їх обіг і забезпечує прозорість операцій, є передумовою торгівлі ними на біржах.

Юридичні переваги аграрних нот для агровиробників і кредиторів

Однією з головних переваг аграрних нот є можливість примусового стягнення заборгованості за ними у позасудовому порядку, в тому числі – частинами чи достроково. На підставі аграрної ноти створюється виконавчий документ, який в електронній формі передається до виконавчої служби або приватного виконавця.

Іншою перевагою є можливість конвертації товарного зобов’язання у грошове за рішенням кредитора. Це дозволяє стягувати заборгованість за рахунок всього майна боржника без обґрунтування в судовому порядку розміру шкоди, заподіяної неналежною поставкою аграрної продукції. Стягнення грошових коштів відбувається з рахунок коштів боржника на рахунках, а у разі їх недостатності – за рахунок спершу заставленого майна, а потім і будь-якого іншого майна боржника.

Нарешті, аграрні ноти ускладнять переоформлення аграріями землі з однієї компанії на іншу з метою ухилення від виконання зобов’язань. З моменту видачі аграрної ноти, можливості такого переоформлення землі істотно обмежені і зводяться виключно до повернення орендованої землі її власнику після спливу строку оренди і без можливості скорочення такого строку без згоди кредитора..

Виклики правозастосування та ризики аграрних нот
Ключовим викликом застосування аграрних нот є відсутність наперед визначеного регулювання питань бухгалтерського обліку та оподаткування операцій, пов’язаних зі складенням аграрних нот, їх передання та виконання.

Наступний виклик породжує зміна виду застави, що забезпечує зобов’язання за аграрними нотами у порівнянні із заставою за аграрними розписками. Якщо після передання врожаю і продукції в заставу за аграрними розписками боржник втрачав право розпоряджатися таким майном, а у разі такого незаконного розпорядження набувач майна стає солідарним боржником за аграрною розпискою – то зобов’язання за аграрною нотою забезпечується заставою товару в обороті, що дозволяє законне відчуження заставленого майна боржником під зобов’язання у майбутньому замінити такий предмет застави іншим однорідним майном.

Нарешті, як і з аграрними розписками, використання аграрних нот допускає подвійне стягнення з боржника заборгованості – як зобов’язання за договором, на підставі якого видається аграрна нота, так і на підставі власне аграрної ноти. Закон не містить запобіжників для недопущення такого подвійного стягнення, і внесення відповідних запобіжників до договорів є відповідальністю самих сторін. Щоб не стати жертвою недобросовісного кредитора, боржникам варто не економити на кваліфікованій юридичній допомозі при плануванні та здійсненні операцій з аграрними нотами.

Штрафні санкції: правові наслідки за порушення умов обігу

Законодавство напред встановлює суворі штрафні санкції за порушення умов обігу аграрних нот, що покликано забезпечити дисципліну учасників ринку. Штрафи накладаються за порушення правил реєстрації, передачі прав або використання аграрних нот. Недотримання умов обігу нот призводитиить до додаткових фінансових витрат для учасників.

• за невиконання боржником обов’язку повідомити кредитора про факт збирання заставленої продукції та місце зберігання зібраного врожаю - боржник зобов’язаний сплатити на підставі закону штраф 10 мін. з/п (ч.5 ст.24 ЗУ «Про аграрні ноти»), при переданні ділянок, врожай з яких забезпечує виконання аграрних нот - 10 мін.з/п за 1 га (ч.4 ст.24 ЗУ «Про аграрні ноти»).
• невнесення протягом п’яти календарних днів до Реєстру аграрних нот запису про виконання зобов’язання (повне чи часткове) або після виникнення іншої підстави для припинення - сплатити боржнику штраф у розмірі 1 мінімальної заробітної плати (абз.1 ч.1 ст.24 ЗУ «Про аграрні ноти»).
• невнесення більше місяця - штраф 10 мінімальних заробітних плат (абз.2 ч.1 ст.24 ЗУ «Про аграрні ноти») та штраф 100 мінімальних заробітних плат (ч.2 ст.24 ЗУ «Про аграрні ноти»).
• невнесення понад шість місяців - штраф 300 мінімальних заробітних плат (ч.3 ст.24 ЗУ «Про аграрні ноти»)

Застосування таких санкцій є обов’язком, а не є правом сторін - відповідно, не стягнення таких санкцій буде оцінюватися як прощення боргу з усіма пов’язаними податковими наслідками таких дій для обох учасників відносин.

Висновки:

Аграрні ноти, є перспективним фінансовим інструментом залучення кредитних ресурсів для агросектору. Забезпечення їх ефективного функціонування необхідна комплексна підтримка з боку держави, послідовні підходи до оподаткування операцій та вирішення спорів судами. Кваліфікована юридична підтримка дозволить використати переваги такого інструменту та не зазнати негативного впливу ризиків, що пов’язаі з такими процесами. Для цього важливо, щоб аграрії та кредитори отримали доступ до фахових консультацій та навчання застосуваню цього нового інструменту. Закон є лише першим кроком, і майбутнє аграрних нот залежить від того, як він буде реалізований на практиці.

Саме тому у нас створена група кваліфікованих юридичних консультантів, що глибоко розуміють усі питання роботи з аграрними нотами та можуть здійснювати допомогу на будь-якій стадії роботи з таким інструментом. Маємо надію, що цей новий фінансовий інструмент сприятиме зростанню доданої вартості в аграрній галузі та її динамічному розвитку, стане передумовою формування біржового ринку сільськогосподарської продукції.

Автор статті: Crowe Mikhailenko