Альтернативные инвестиции. Инвестиции в иски

Владимир Бобылев. Управляющий European Litigation Fund (специализация – инвестиции в иски и юридически спорные активы).

АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Инвестиции в иски

Давно подмечено, что если ты делаешь то же, что и все, то ты и получаешь то же, что и все. Сказанное в полной мере применимо к миру инвестиций. Этот мир, подверженный бесконечной цикличности, взлетам и падениям, разрушил много состояний, но многих и вознес на вершину финансового Олимпа. Казалось бы, с такой нестабильностью нужно просто смириться, воспринимать ее как данность, как неотъемлемую часть самого процесса инвестирования.

Но нет. Финансисты придумывают все новые и новые финансовые инструменты, которые позволяют этот риск минимизировать, а во многих случаях свести к нулю. Это и инструменты хеджирования и деривативы и многое другое. Но даже при всем при том это все же инструменты минимизации того же риска. Пусть на них можно и неплохо заработать инвестору. Заработать, используя все те же рыночные колебания.

Но в последнее время появились инструменты финансирования, которые не зависят от колебаний финансовых рынков. Этим инструментам, не страшны ни обвалы рынков, ни биржевые крахи, ни даже эпидемии короно- и прочих вирусов. Их даже не надо хеджировать. Речь идет об инвестициях в иски. Да-да, именно в иски. Судебные иски (коллективные и индивидуальные) оформились в последнее время на Западе в отдельный класс активов и рынок этот оценивается теперь в сотни миллиардов долларов. Как при любом инвестировании появились как свои лидеры (Burford Capital, Woodsford, Parabellum Capital), так и свои аутсайдеры (последних впрочем единицы, как например Компания литигационного финансирования «Juridica», юрисдикция Гернси, недавно прекратившая свои операции из-за неудачного отбора исков для инвестирования). Этот тип инвестирования получил название литигационного финансирования (от английского слова „litigation“ - судебный). Эти инвестиции, находящиеся на стыке инвестиционного банкинга и юриспруденции (повторюсь, речь идет об инвестициях в иски), доказали свою мега-прибыльность. Литигационное финансирование в Европе и Америке берет все новые и новые высоты.

Недавно стало известно, что в этот тип активов решил вложиться не ошибающийся инвестор Джордж Сорос (компания “Mighty”) и самый богатый университет мира – Гарвард. Этот университет, управляющий собственным многомиллиардным инвестиционным фондом (около $ 39 миллиардов), решил выделить $ 500 миллионов долларов для вложения в литигационный фонд, управляемый IMF Bentham Ltd – крупнейшим игроком на рынке литигационного финансирования.

На этом рынке появилась уже своя инфраструктура – собственные литигационные платформы (фактически биржи исков) – американский Lexshares, украинский Litigation Finance Portal, целый ряд немецких платформ, с лидирующим положением Roland Prozess Finanz, появилась своя группа литигационных брокеров, охотящихся за исками с целью их перепродажи литигационным инвесторам. Появились и свои инвесторы, которые так же, как и на рынке акций, начинают проявлять интерес не столько к отдельно взятым искам, сколько к приобретению портфелей исков у компаний и частных лиц. Вполне оформившихся инвесторов условно можно разделить на три группы:

1. Глобальные литигационные фонды, такие, как Burford Capital, Vannin, Therium, European Litigation Fund, Woodsford, Orchard Capital. Они управляют вложениями институциональных инвесторов.
2. Хедж-фонды, фонды просроченных кредитов и фонды проблемных активов, традиционные фонды, занимающиеся управлением активов своих клиентов.
3. Частные инвесторы, венчурные капиталисты, инвестирующие либо напрямую в иски, которые они приобретают через литигационных брокеров, либо через «биржи исков», такие, Lexshares или Litigation Finance Portal.

Читайте статью: Судебный бизнес при помощи IT-технологий: золотое дно для продвинутых инвесторов!

В чем же тут выгода инвестора ? Принимая на себя весь финансовый риск, финансируя все юридические расходы по иску, также судебные пошлины и оплату адвокатов литигационные финансисты - инвесторы получают взамен процент от иска, представляющий собой кратную сумму вложенных ими средств, конечно при условии, что дело выиграно. Если же решение суда будет не в пользу истца, то литигационный финансист не получает ничего. Как правило, для инвестирования отбираются иски, чей потенциал выигрыша превышает прогнозируемую сумму вложений в него не менее, чем в 10 раз. Существуют, конечно, и другие критерии отбора исков – это и реальность активов, лежащих в его основе, и легкость судебного исполнения конкретного иска и сроки его рассмотрения в суде.

Иными словами, иск должен быть перспективным, то есть обеспечивающим минимум 70 % вероятность выигрыша. По практике, литигационный финансист при заключении договора финансирования иска, претендует на 30-50 % от суммы выигрыша по иску. В случае проигрыша финансист теряет вложенные средства и, что особенно важно, истец (начальный владелец иска) не будет должен ему ничего.