ПОСТАНОВА
ІМЕНЕМ УКРАЇНИ
12 травня 2026 року
м. Київ
справа № 320/52283/24
адміністративне провадження № К/990/6431/26
Верховний Суд у складі колегії суддів Касаційного адміністративного суду:
судді-доповідача Єзерова А.А., суддів Стародуба О.П., Шарапи В.М.,
розглянув в порядку письмового провадження адміністративну справу за касаційною скаргою Товариства з обмеженою відповідальністю «Компанія з управління активами «Інвестиційні партнери» на рішення Київського окружного адміністративного суду від 19.06.2025 (колегія суддів у складі головуючого судді Жукової Є.О., суддів Діски А.Б., Кочанової П.В.) та постанову Шостого апеляційного адміністративного суду від 14.01.2026 (колегія суддів у складі: судді-доповідача Ганечко О.М., суддів Василенка Я.М., Кузьменка В.В.) у справі №320/52283/24 за позовом Товариства з обмеженою відповідальністю «Компанія з управління активами «Інвестиційні партнери» до Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку про визнання протиправною та скасування постанови.
I. ЗМІСТ ПОЗОВНИХ ВИМОГ
1. У листопаді 2024 року Товариство з обмеженою відповідальністю «Компанія з управління активами «Інвестиційні партнери» (далі - позивач, Товариство) звернулось до суду з позовом до Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (далі - відповідач, Нацкомісія), в якому просило суд визнати протиправною та скасувати постанову Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку про застосування заходів впливу контрольного характеру від 17.10.2024 щодо ТОВ "Компанія з управління активами "Інвестиційні партнери" (вихідний №14/14/652/С03 від 24.10.2024).
2. На обґрунтування позовних вимог позивач послався на протиправність оскаржуваної постанови з огляду на відсутність порушень умов ліцензування з боку позивача. Вважає, що Товариство не допускало порушень профільного законодавства, зазначених в постанові, а отже відсутні підстави для застосування по відношенню до нього заходів впливу контрольного характеру.
Позивач зазначає, що укладання договору доручення не свідчить про передачу функцій по управлінню активами АТ «Журжій Венчурс» третім особам. Договір доручення не надає право Повіреному визначати юридичну долю майна Довірителя, не містить найголовніших ознак управління активами інститутів спільного інвестування (ІСІ), всі кошти, які отримує повірений згідно умов Договору доручення, підлягають передачі Довірителю.
Вважає, що саме Товариством в рамках управління активами AT «Журжій Венчурс» було визначено юридичну долю активів даного ІСІ (Нерухомого майна), а саме: особу, з якою мав бути укладений попередній договір купівлі-продажу майнових прав; строк, до якого мав бути укладений основний договір; істотні умови основного договору (конкретні квартири, майнові права на які підлягали відчуженню, вартість таких майнових прав). Повірений же згідно з умовами Договору доручення зобов`язаний був лише як виконавець вчинити дії, визначені Товариством у Замовленні. Водночас, кошти, які отримує Повірений за результатами виконання Договору доручення та Замовлення, він зобов`язаний перерахувати на рахунок AT «Журжій Венчурс». Серед обмежень діяльності КУА під час управління активами ІСІ відсутні заборони та обмеження щодо використання механізму продажу та/або купівлі певного активу ІСІ, шляхом залучення фактичного виконавця (повіреного) за договором доручення.
Позивач зазначає, що Наглядовою радою AT «Журжій Венчурс» і Товариством спільно було прийнято рішення залучити Повіреного для фактичного виконання дій по реалізації активів - майнових прав на нерухоме майно, на вигідних умовах, визначених Договором доручення та Замовленням, що підтверджується тим, що Договір доручення підписано як Товариством так і Секретарем Наглядової Ради AT «Журжій Венчурс». Таким чином, спільне рішення Наглядової ради AT «Журжій Венчурс» і Товариства щодо залучення Повіреного з метою реалізації об`єкту викликане доцільністю застосування такого заходу.
Також, за посиланнями позивача, обмеження щодо діяльності КУА під час управління активами ІСІ визначені частиною другою статті 64 Закону про ІСІ та розділом V Положення про управління активами. Серед таких обмежень, а також роз`яснень комісії відсутні заборони та обмеження щодо використання механізму продажу та/або купівлі певного активу ІСІ шляхом залучення фактичного виконавця (повіреного) за договором доручення.
ІІ. ОБСТАВИНИ СПРАВИ
3. Суди попередніх інстанцій установили, що Товариство відповідно до виданої ліцензії Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку серії АЕ №294702 здійснює професійну діяльність на фондовому ринку - діяльність з управління активами інституційних інвесторів (діяльність з управління активами).
4. 02.08.2024 Нацкомісією у відношенні ТОВ «КУА «Інвестиційні Партнери» складено проєкт акта про вчинення порушення профільного законодавства від 02.08.2024 та прийнято постанову про початок фіксації факту вчинення порушення профільного законодавства.
5. ТОВ «КУА «Інвестиційні Партнери» листом від 16.08.2024 №258 направлені пояснення та документи на адресу Нацкомісії.
6. У подальшому Нацкомісією складено акт від 05.09.2024 №14/14/41/С03 про вчинення порушення профільного законодавства (далі - акт).
За висновками акта ТОВ «КУА «Інвестиційні Партнери» в результаті укладення договору доручення № 21/09-23-1 від 21.09.2023 порушили наступні норми законодавства:
пункту 1 глави 1 розділу ІІ Ліцензійних умов № 92, яким встановлено, що ліцензіат при провадженні діяльності з управління активами інституційних інвесторів зобов`язаний дотримуватись вимог законодавства України та внутрішніх документів ліцензіата;
частини першої статті 14 Закону України «Про інститути спільного інвестування» від 05.07.2012 №5080-VI (далі - Закон №5080-VI, у редакції, чинній на час виникнення спірних правовідносин), якою встановлено, що управління активами корпоративного фонду на підставі відповідного договору здійснює компанія з управління активами;
абзацу 1 частини шостої статті 63 Закону №5080-VI, яким визначено, що у відносинах з третіми особами компанія з управління активами корпоративного фонду повинна діяти від імені та в інтересах такого фонду на підставі договору про управління активами;
пункту 13 частини другої статті 64 Закону №5080-VI, відповідно до якого компанія з управління активами під час провадження діяльності з управління активами інституту спільного інвестування не має права: укладати від імені інституту спільного інвестування договори, які за своїм характером можуть бути укладені лише від імені компанії з управління активами);
частини першої статті 70 Закону №5080-VI, якою встановлено, що кошти корпоративного фонду зараховуються на його рахунок у банку;
підпункту 1 пункту 1 розділу IV Положення про особливості здійснення діяльності з управління активами інституційних інвесторів, затвердженого рішенням Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 06.08.2013 №1414, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 29.08.2013 за №1486/24018 (далі - Положення №1414), відповідно до якого КУА або особа, яка здійснює діяльність з управління активами інституційних інвесторів (діяльність з управління активами), повинна виконувати щодо активів інституційного інвестора, які перебувають в її управлінні, такі обов`язки: - управляти активами інституційного інвестора відповідно до вимог законодавства;
частини двадцять п`ятої статті 71 Закону України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки», відповідно до якої професійний учасник ринків капіталу та організованих товарних ринків не має права передавати ліцензію на провадження відповідного виду діяльності на ринках капіталу та організованих товарних ринках третім особам.
7. 05.09.2024 Нацкомісією прийнято постанову про завершення фіксації факту вчинення порушення профільного законодавства №14/14/418/С03.
Сервисы для юристов