Коррекция или новый кризис: как Украине аукнутся обвалы на мировых рынках

Нашей стране придется отложить выпуски еврооблигаций и в других местах искать доллар для выплаты внешнего долга.

Провал американских и азиатских рынков в начале недели насторожил инвесторов. Они станут намного осторожней вкладываться в новые акции и долговые бумаги. По всему миру будет снижаться аппетит к риску и сократятся инвестиции в развивающиеся страны. Это невыгодно, а в чем-то даже опасно для Украины, которая только-только стала пользоваться спросом у инвесторов спекулянтов, заинтересовавшихся нашими облигациями.

«Инвесторы сократят «аппетит к риску», что повлечет за собой падение спроса на рисковые ценные бумаги, к которым относятся и еврооблигации Украины и отечественных эмитентов. Как следствие, возникнут сложности с размещением новых выпусков и/или реструктуризацией предыдущих», — спрогнозировал UBR.ua директор департамента рыночных исследований рейтингового агентства IBI-Rating Виктор Шулик.

Вспмоните новость: Конец эпохи нефтедолларов, или Почему страны – производители углеводородов обречены

В последние недели иностранцы симпатизировали нашей стране. Но только под повышенную ставку — 16-16,5% годовых в гривне: активно скупали зимние выпуски облигаций внутреннего госзайма Минфина. Размещение 30 января произошло на 7,5 млрд. грн., а 6 февраля на 5,2 млрд. грн. Именно их действия укрепили нашу нацвалюту почти на полторы гривни.

«Сотрудничество с Международным валютным фондом затормаживается, а валютные средства в страну привлекать как-то нужно. Высокая учетная ставка Нацбанка привлекает инвесторов. Они рады продать дешевеющий доллар, чтобы зайти в укрепляющуюся гривну и при этом еще и зарабатывать очень высокую доходность в ОВГЗ. Это очень удачный способ привлечения финансирования в страну без выхода на рынок евробондов или без привлечения помощи МВФ», — объяснил UBR.ua подход чиновников трейдер группы ICU Виталий Сивач.

Кому — дорогого доллара

Снижение аппетита к риску доказывает ожидания по смене монетарной политики в США. Ставленница предыдущего американского президента Джанет Йеллен, руководившая Федеральной резервной системой последние четыре года, на прошлой неделе провела последнее заседание ФРС, и сдала дела своему приемнику — Джерому Пауэллу. И именно от него рынок сейчас ждет новых решений. Главное — повышение ключевой ставки где-то на 0,25%.

Это мгновенно повысит стоимость доллара на мировых рынках. Произойдет ровно то же самое, что и в Украине после поднятия учетной ставки — вырастет доходность государственных долговых бумаг. Власти поднимут ставки по Treasury — американским казначейским векселям, и инвесторы станут активнее их скупать.

В таких условиях обещанное министром финансов Александром Данилюком $2-миллиардное размещение украинских еврооблигаций окажется под вопросом. Оно может оказаться чрезмерно дорогим. И не факт, что обратит на себя внимание инвесторов, которые уже будут меньше рисковать в развивающихся странах. Так что властям придется попотеть, чтобы найти крупные валютные суммы для выплат по госдолгу: и.о. председателя Нацбанка Яков Смолий недавно сообщил, что за 2018-2020 годы нашей стране предстоит выплатить порядка $16 млрд., только за этот год $7,4 млрд. (сумма золотовалютных резервов Нацбанка на начало февраля составляла $18,4 млрд.).

«Скорее всего доллар станет более дорогим. Это может снизить аппетит к риску, и это может сказаться на возможности Украины привлекать рыночное финансирование из-за границы», — подтвердил UBR.ua директор аналитического департамента инвесткомпании Concorde Capital Александр Паращий.

Вспомните новость: Экономику страны подорвали политики-популисты - эксперты